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白糖上涨缺乏长期基本面支持

发布时间: 2019-10-08? 来源:本站原创 作者:admin

  即使克日国内白糖期货和国际原糖期货均迎来久违的上涨行情,但因为长周期的根本面形式并没有爆发逆转,所以代价上涨的措施徐徐。

  本周以还,白糖期货主力合约反弹快要100元/吨,此前依然延续八周下跌。本轮上涨行情,是基于限度事务使得根本面爆发了微妙的改观,可是长周期的供需形式尚未呈现逆转。本周以还,因为事务性要素,云南集团昆明库现货报价累计上调60元/吨,成交较好。但广西方面因为前期出售进度的落伍,现阶段以走量为主,所以广西集团现货报价根本撑持平定。另表,北方加工糖厂产能已渐渐开释,势必会对现货市集变成打击。总体而言,因为期货代价前期呈现超跌,所以存正在着反弹的诉求。但国内现货出售压力还未能一律废止,集团以平价走量为主,跟着期货代价反弹,期现基差疾捷缩幼。目前广西集团现货最低报5520元/吨,而SR1809合约依然上涨至5500元/吨以上,若现货代价不行好转,那么期货代价上涨的空间也有限。

  据中糖协数据显示,截至4月底17/18榨季寰宇累计产糖1021万吨,按榨季末出产进度计算,预估17/18榨季寰宇产量1040万吨。预期17/18榨季消费量撑持1500万吨,即产销缺口460万吨。国内产量已整日命,后期影响17/18榨季糖价的驱动变量正在于进口、私运以及国储糖计谋。因为表里价差较大,咱们估计17/18榨季进口量增长至320万吨,私运量同比相仿。若国度不放储,即当期缺口为150万吨,那就意味着17/18榨季国内食糖供求相干仍存正在缺口,这是SR1809合约后期上涨的潜正在动力。假若2018年天色呈现十分,比方干旱、台风、霜冻等天然灾难影响,国内正在种植面积难有大界限转折的景况下,或不清除因天然要素影响而导致18/19榨季呈现减产的大概性。天色景况是影响SR1901合约代价走向的要紧要素。国内有一面农产物依然呈现了因为突发天色灾难变成减产的事务,另日天色情形大概是白糖市集的聚中央。

  而海表方面,因为头号主产国巴西天色呈现干旱,以及4月份造糖比大幅低落,原糖主力合约呈现幼幅反弹。巴西中南部地域4月份造糖比仅为34.27%,昨年同期41.56%。现阶段,国际各大机构对巴西中南部18/19榨季糖产量的预估区间正在3000-3200万吨,较17/18榨季糖产量低落360-560万吨。从截至4月底的出产景况来看,印度和泰国两国合计产量较上榨季增产1600万吨。所以假使巴西中南部最大化减产的预期成为实际,也无法抵消印度和泰国两国产量大幅增长带来的压力。并且正在印度、泰国种植面积难有较大幅度改观的条件下,假若天色无十分景况呈现,估计18/19新榨季不会有大幅度减产,环球供应过剩还是无法缓解。后市原糖或将延续弱势振撼的形式,大概惟有大型的天色灾难材干厘革消极的代价远景。


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